Взаимосвязь между инвесторами и управляющим такова, что в случае просадки второго на первый раз страдают обе стороны, но в дальнейшем - только одна. И это инвесторы. Допустим, управляющий попадает на -20%, инвесторы от этого теряют 10%, а управляющий - куда больше в виду распределения прибыли и убытков. Соответственно управляющий после первой своей просадки уйдет в минусовый КУ (многие управляющие выводят деньги, в следствие чего не сохраняется грамотная пропорция к КИ), и дальнейшие его просадки лягут на 100% на инвесторов, потому что управляющий загнал себя в минус и ему, грубо говоря, нечем платить.
|